Wie kann die Kreditvergabe erleichtert werden?

Rentables Projekt

Ihr Unternehmen plant eine Investition mit einer interessanten Rentabilität anzugehen. Konkret haben Sie die ROI (Return On Investment) des Projekts berechnet und halten ihn für mehr als vernünftig. Der ROI zeigt die wirtschaftliche Rentabilität des Unternehmens, indem er das Betriebsergebnis mit dem durchschnittlichen Vermögen des Unternehmens in Beziehung setzt:

Die Gesellschafter möchten nur 25% der für das Unternehmen erforderlichen Mittel bereitstellen, da sie ihren Gewinn maximieren möchten:

• Das Projekt wird ausreichend Liquidität generieren, um die mit der Finanzierung der verbleibenden 75% verbundenen Ausgaben (Zahlung von Zinsen und Tilgung des Kapitals) zu bewältigen.

• Die externe Finanzierung wird die Rentabilität für die Gesellschafter steigern. Der ROE (Return On Equity) wird dank des Leverage-Effekts (die Kosten der Bankverschuldung sind niedriger als der erwartete Gewinn aus der Investition) exponentiell wachsen.

Das Projekt sieht beispielsweise einen Gewinn von 150. 000 Euro (vor Zinsen und Steuern) für eine Gesamtinvestition von 1. 000. 000 Euro vor (d. h. eine wirtschaftliche Rentabilität von 15%). Sehen Sie, wie tatsächlich die Rentabilität für die Gesellschafter steigen wird, je höher der Anteil der externen Finanzierung ist:

• Fall 1: 75% Eigenkapital, 25% Fremdfinanzierung (mit einer Kosten von 6%).

• Fall 2: 25% Eigenkapital, 75% Fremdfinanzierung (mit den gleichen Kosten von 6%).

Fall 1: 250. 000 × 6%. Fall 2: 750. 000 × 6%.

Betriebsergebnis/Durchschnittliche Aktiva (gleich dem Gesamtpassiva).

Nettogewinn/Eigenkapital.

Dieser Ansatz bei der Investitionsbewertung ist sehr verbreitet. Die Gesellschafter erwarten eine hohe Rendite, möchten aber gleichzeitig keine persönlichen Sicherheiten für die erforderliche Bankfinanzierung bereitstellen. Wie kann diese Finanzierung ohne Sicherheiten erleichtert werden? Beachten Sie, dass ein höherer Finanzierungsanteil ein höheres Risiko für das Unternehmen darstellt, falls die Prognosen nicht eintreffen, weshalb die Bank anspruchsvoll sein wird!

Verpflichtungen der Gesellschafter

Verhandeln Sie daher mit der Bank über zusätzliche Verpflichtungen der Gesellschafter, die nicht unbedingt eine Bürgschaft darstellen, aber eine ähnliche Funktion erfüllen.

Zunächst sollten Sie der Bank mitteilen, dass die Gesellschafter sich verpflichten werden, zusätzliche Mittel für das Unternehmen bereitzustellen, falls bestimmte wirtschaftliche Bedingungen eintreten, die in den Satzungen festgelegt werden.

• Die "Nebenleistungen" können als Spende, auf dem Konto 118, erbracht werden.

• Die Bedingungen, unter denen dieser Beitrag fällig wird, müssen festgelegt werden (zum Beispiel, wenn ein bestimmter ROI nicht erreicht wird oder ein bestimmtes Cashflow-Volumen nicht erreicht wird).

• Die Satzung muss auch den Betrag des Beitrags festlegen (es reicht nicht aus, ein Maximum festzulegen) und die Dauer, für die diese Verpflichtung gilt (zum Beispiel fünf Jahre).

• Nach Übernahme dieser Verpflichtung der Gesellschafter gegenüber der Gesellschaft verpflichtet sich diese, dass die von der Nebenleistung erhaltenen Mittel ausschließlich zur Reduzierung der aufgenommenen Verschuldung verwendet werden. Die Erfüllung dieser Verpflichtung – und die der Gesellschafter, die Nebenleistung an die Gesellschaft zu erbringen – kann durch die Einführung einer Schadensersatzklausel im Falle eines Verstoßes verstärkt werden.

Unter Berücksichtigung der oben genannten Zahlen können die Gesellschafter einen Beitrag von 150. 000 Euro leisten, wenn der ROI unter 10% liegt. Es ist wahr, dass bei diesem Szenario (Endbeitrag der Gesellschafter von 400. 000 Euro und ROI von 10%) die Eigenkapitalrendite auf 12% sinkt, aber immer noch positiv ist und das Bankrisiko um 20% reduziert wird (von 750. 000 auf 600. 000 Euro).

Zweitens können die Gesellschafter die Verpflichtung übernehmen, keine Dividenden auszuschütten oder sie nur bis zu einer bestimmten Grenze auszuschütten und nur, wenn die Gewinne ein bestimmtes Volumen überschreiten. Auf diese Weise werden die Eigenmittel des Unternehmens in den ersten Jahren der Laufzeit der Bankverschuldung gestärkt.

Um diese Verpflichtung zu verstärken und ihre Einhaltung zu garantieren, können die Satzungen vorsehen, dass ein Teil der Gewinne für eine gesetzliche Rücklage verwendet wird. Sie können festlegen, welcher Prozentsatz des Gewinns für diese Rücklage verwendet wird, ihr maximaler Betrag und ihr Verwendungszweck (zum Beispiel, dass sie erst nach Ablauf einer bestimmten Frist, in der die Bankverschuldung reduziert wurde, ausgeschüttet werden kann).

Und drittens können weitere Verpflichtungen hinzugefügt werden, um die Finanzierung zu erleichtern. Zum Beispiel:

• Der Abschluss von Gesellschaftervereinbarungen, die die Gesellschafter verpflichten, bei jeder Entscheidung als Gesellschafter oder Geschäftsführer die Verpflichtungen der Gesellschaft gegenüber der Bank vorrangig zu erfüllen (mit einer finanziellen Strafe zugunsten der Gesellschaft, die wiederum der Bank als mittelbarem Begünstigten zugutekommt).

• Sie können auch die Verpfändung von Forderungen der Gesellschaft anbieten: Mieteinnahmen, Forderungen, die in einem Vertrag festgehalten sind (zum Beispiel ein Vertrag mit einer öffentlichen Verwaltung, der Einnahmen für dieses und das nächste Geschäftsjahr ermöglicht), usw. Ebenso können immaterielle Vermögenswerte wie Patente oder Marken, die im entsprechenden Register eingetragen sind, verpfändet werden.

• Die Gesellschaft kann sich auch verpflichten, ein bestimmtes Betriebsniveau bei der Bank aufrechtzuerhalten (dies gibt ihr immer Vertrauen in ihre Solvenz und Aktivität). Die Verpflichtung, mit dieser Bank zu arbeiten, kann auch von den Gesellschaftern für ihre Geschäfte oder persönlichen Angelegenheiten übernommen werden (wobei sie sich auf Mindestzeiträume und Salden verpflichten, aber niemals die Verbindlichkeiten der Gesellschaft absichern).

Bieten Sie zusätzliche Verpflichtungen der Gesellschafter in Form von Nebenleistungen oder Beschränkung der Dividenden an, um die Unterzeichnung von Bürgschaften zu vermeiden.