¿Cómo facilitar la concesión de un préstamo?

Proyecto rentable

Su empresa se plantea abordar una inversión con una interesante rentabilidad. En concreto, usted ha calculado el ROI (Return On Investment) del proyecto y lo considera más que razonable. En concreto, el ROI muestra la rentabilidad económica del negocio, relacionando el resultado de explotación con el activo medio de la empresa:

Por su parte, los socios sólo quieren aportar el 25% de los fondos necesarios para el negocio, pues quieren maximizar su beneficio:

• El proyecto generará tesorería suficiente para hacer frente a los desembolsos relacionados con la financiación del 75% restante (pago de intereses y amortización del principal).

• La financiación ajena incrementará la rentabilidad para los socios. El ROE (Return On Equity) crecerá exponencialmente gracias al apalancamiento (el coste de la deuda bancaria es inferior al beneficio esperado de la inversión).

Por ejemplo, el proyecto prevé 150.000 euros de beneficio (antes de intereses e impuestos) para una inversión total de 1.000.000 (es decir, una rentabilidad económica del 15%). Vea cómo, efectivamente, la rentabilidad para los socios aumentará cuanto mayor sea la proporción de financiación ajena:

• Caso 1: 75% de fondos propios, 25% de financiación ajena (con un coste del 6%).

• Caso 2: 25% de fondos propios, 75% de financiación ajena (con el mismo coste del 6%).

Caso 1: 250.000 × 6%. Caso 2: 750.000 × 6%.

Resultado de explotación/Activo medio (igual al pasivo total).

Beneficio neto/Fondos propios.

Este planteamiento a la hora de abordar una inversión es muy habitual. Los socios esperan una rentabilidad alta, pero, a la vez, no quieren aportar garantías personales a la financiación bancaria necesaria. ¿Cómo puede facilitarse esa financiación sin garantías? ¡Tenga en cuenta que, cuanto mayor sea el porcentaje de financiación, mayor será el riesgo para la empresa en caso de que las previsiones no se cumplan, por lo que el banco será exigente!

Compromisos de los socios

Pues bien, negocie con el banco algunos compromisos adicionales de los socios que no necesariamente constituyen un aval pero que cumplen una función similar.

En primer lugar, exponga al banco que incorporarán a los estatutos un compromiso de los socios conforme éstos aportarán más fondos a la empresa en caso de que se den ciertas circunstancias de carácter económico:

• Las “prestaciones accesorias” pueden hacerse a fondo perdido, a la cuenta 118.

• Deben quedar fijadas las condiciones por las que será exigible dicha aportación (por ejemplo, no alcanzar un determinado ROI o no alcanzar un cierto volumen de tesorería).

• Los estatutos deben fijar también la cuantía de la aportación (no basta establecer un máximo) y el plazo durante el cual estará vigente esta obligación (por ejemplo, cinco años).

• Asumida esta obligación de los socios frente a la sociedad, ésta se comprometerá a que los fondos recibidos por la prestación accesoria se destinen íntegramente a reducir el endeudamiento solicitado. El cumplimiento de esta obligación –y la de los propios socios de efectuar la aportación accesoria a la sociedad– puede reforzarse introduciendo una indemnización por daños y perjuicios en caso de incumplimiento.

Siguiendo con los números plasmados más arriba, pueden establecer una aportación de socios de 150.000 euros en el caso de que el ROI quede por debajo del 10%. Es cierto que con este escenario (aportación final de socios de 400.000 euros y ROI del 10%) el ROE disminuye al 12%, pero sigue siendo positivo y el riesgo bancario se reduce en un 20% (de 750.000 a 600.000 euros).

En segundo lugar, los socios pueden adoptar el compromiso de no retirarse dividendos, o bien de retirarlos hasta cierto límite y sólo si los beneficios superan un determinado volumen. De esta forma se refuerzan los fondos propios de la empresa durante los primeros años de vigencia de la deuda bancaria.

Para reforzar este compromiso y garantizar su cumplimiento, los estatutos pueden prever la obligatoriedad de que parte de los beneficios se destine a una reserva estatutaria. Pueden fijar qué porcentaje de beneficio se destinará a esta reserva, su límite máximo y su destino (por ejemplo, que podrá repartirse una vez transcurrido un determinado plazo en el que la deuda bancaria se haya reducido).

Y en tercer lugar, pueden añadir otros compromisos que faciliten la financiación. Por ejemplo:

• La firma de pactos parasociales entre los socios que los obligue a dar prioridad al cumplimiento de las obligaciones de la sociedad frente al banco en cualquier decisión que tomen como socios o administradores (con una penalización económica a favor de la sociedad, que se destinará a su vez al banco como beneficiario indirecto).

• También pueden ofrecer la pignoración de derechos de crédito de la sociedad: rentas de algún alquiler, derechos de cobro que estén reflejados en un contrato (por ejemplo, un contrato firmado con una administración pública que permita tener ingresos durante este ejercicio y el siguiente), etc. Asimismo, pueden pignorar intangibles, como patentes o marcas inscritas en el registro correspondiente.

• La sociedad también puede comprometerse a mantener un determinado nivel de operativa con el banco (esto siempre le da confianza sobre su solvencia y actividad). El compromiso de operar con ese banco también puede ser asumido por los socios para sus negocios o asuntos particulares (comprometiéndose a unos mínimos de períodos de permanencia y de saldos, pero nunca afianzando las obligaciones de la sociedad). 

Ofrezca compromisos adicionales de los socios en forma de prestaciones accesorias o limitación de dividendos para evitar la firma de avales.